韓國證券業新一步：Eugene Investment 試驗穩定幣結算代幣化證券認購

合作內容：補上支付這一腳

根據協議，Eugene將投入證券營運經驗及其既有代幣化證券基礎設施；BEATOZ則提供混合式區塊鏈技術。雙方將共同檢視穩定幣在證券業務各環節的適用場景，並依PoC結果評估後續基礎設施串接與合作方向。

EugeneAX創新部門負責人EunSeok-hoon形容，這是連結代幣化證券與穩定幣基礎設施的「第一步」，並表示將運用既有代幣化證券發行平台，尋找具體應用方式。

Eugene的佈局與韓國監管時程

Eugene於2024年建置代幣化證券平台，2025年參與韓國預託結算院（KSD）代幣化證券試點，目前亦為Hana金融集團韓元穩定幣聯盟成員。此次試驗時值韓國準備將代幣化證券納入受監管資本市場體系：依先前規劃，三階段代幣化路線中，第一階段預計在《電子登記法》修正案2027年2月4日生效後啟動，初期可能涵蓋特定私募貨幣市場基金、機構債，以及透過信託結構發行的未上市股票、公開募集的分割投資證券等；後續階段再擴及公開募集證券，最終階段則與連結穩定幣的鏈上支付基礎設施整合。

在合規框架下，既有持牌金融機構可在執照範圍內辦理代幣化證券；符合資格的發行人可管理自有證券帳戶，分散式帳本亦將成為法律認可的紀錄載體。

韓國整體基礎設施與同業動態

技術面與法規面同步推進：SamsungSDS今年取得合約，建置KSD預期支援新框架的代幣化證券平台，系統設計上連結區塊鏈分散式帳本與KSD既有電子證券帳戶基礎設施，並涵蓋發行、流通查核、權利管理與發行流通量即時監控等功能。

民間券商亦提前備戰：HanwhaInvestment&Securities已完成支援Avalanche與HyperledgerBesu的代幣化證券平台；KSD基礎設施亦規劃與Avalanche、HyperledgerBesu、HyperledgerFabric等連接，讓參與券商有多種分散式帳本選項。

機構實驗已從「證券紀錄上鏈」延伸到「支付上鏈」：韓國存款代幣試驗已擴至九家銀行，探討政府付款、AI代理交易及代幣化資產結算等用途。其他試驗包括ShinhanAssetManagement與Plume在8月協議測試韓元計價、由超短期債券基金支撐的代幣化基金（PoC在境外進行且不向韓國居民發行）；BNKInvestment&Securities則透過與EverTreasure合作，探索文化內容相關投資商品的代幣化證券路徑。

穩定幣結算意味著什麼？

若PoC成功，投資人認購代幣化證券時，付款leg可能與證券紀錄同處鏈上環境，降低跨系統對帳與交割時差，也為2027年後「鏈上支付基礎設施＋穩定幣」的最終階段鋪路。對亞太市場而言，韓國路線示範了：合規代幣化不是單點上鏈，而是紀錄、清算、支付與持牌機構角色的一體化設計。

結論

Eugene與BEATOZ的穩定幣結算試驗，是韓國在2027年代幣化證券框架生效前，證券業積極卡位的縮影。當持股已在鏈上、資金仍走銀行的過渡期將被重新檢視，穩定幣能否成為認購與交割的標準支付層，將成為RWA能否規模化的關鍵變數之一。投資人與產業方宜關注PoC結果、KSD平台上線進度，以及韓元穩定幣聯盟與存款代幣試驗的後續整合。

原文連結：https://crypto.news/south-koreas-eugene-investment-tests-stablecoins-for-securities-settlement/