義大利銀行巨頭 UniCredit 加速布局數位資產：託管、經紀、代幣化全面進軍

UniCredit 的數位資產布局現況

UniCredit 在數位資產領域並非新手。該行已將業務重心放在專業投資者與企業客戶，並取得多項具指標意義的進展：

BlackRock 比特幣 ETF 連結商品：2025 年 7 月，UniCredit 為義大利專業客戶推出一款連結 BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）的五年期美元計價結構型投資憑證，到期時提供全額本金保障，讓合格客戶無需直接持有比特幣即可參與相關報酬。

義大利首檔代幣化迷你債：去年底，UniCredit 在公開區塊鏈上發行義大利首檔代幣化迷你債，運用區塊鏈基礎設施發行並轉讓傳統金融工具，展現其在代幣化證券領域的實務經驗。

技術基礎設施：從單一產品到完整平台

知情人士表示，UniCredit 正在遴選的技術供應商將提供數位資產託管及交易撮合所需的系統，建立可支援多項服務而非單一投資商品的基礎設施。

目前規劃中的潛在服務包括：
- 代幣化投資商品
- 代幣化固定收益證券
- 穩定幣相關服務
- 透過基礎設施讓客戶取得加密資產曝險

不過，相關討論仍處早期階段，具體服務內容尚未定案，銀行仍可能在過程中調整或放棄部分計畫。UniCredit 發言人亦拒絕置評。

Qivalis 聯盟與歐元穩定幣戰略

穩定幣是 UniCredit 數位資產策略的另一重要支柱。該行是 Qivalis 的創始成員之一——這家總部位於阿姆斯特丹的公司由歐洲銀行共同組成，致力開發歐元計價穩定幣。

**Qivalis 關鍵數據：**
- 最初由 10 家銀行發起，包括 UniCredit、BNP Paribas、ING、Banca Sella 等
- 2025 年 5 月擴張至 37 家銀行，橫跨 15 個歐洲國家
- 目標在 2026 年下半年推出代幣，待監管批准
- 計畫以電子貨幣機構身份，在荷蘭央行監管下營運
- 發行符合 MiCA 規範、1:1 歐元儲備支持的穩定幣
- 2025 年 4 月選定 Fireblocks 作為基礎設施供應商

UniCredit 獨立的技術搜尋可能涵蓋其自身客戶的穩定幣使用場景，但與 Qivalis 的連結方式尚未定案。

MiCA 法規框架下的歐洲銀行競賽

UniCredit 的計畫正值歐洲銀行在歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）框架下，積極布局加密託管、交易及穩定幣基礎設施之際。MiCA 為加密資產服務提供者及穩定幣發行者建立了統一的監管框架，取代各國原本互異的要求。

義大利 Banca Sella（同為 Qivalis 成員）已獲義大利央行批准，透過 MiCA 對信用機構的通知途徑提供加密託管及轉移服務，顯示監管路徑已逐步暢通。

監管風險不容忽視

然而，銀行與穩定幣的關係也引發監管疑慮。UniCredit 副董事長 Elena Carletti（兼任董事會風險委員會主席）今年 5 月警告，歐洲在應對涉及加密連結銀行存款的壓力時可能面臨困難。

她以 2023 年矽谷銀行（SVB）倒閉為例：Circle 當時披露，支撐 USDC 的 33 億美元儲備存放於該倒閉銀行。Carletti 指出，歐盟存款保險上限僅 10 萬歐元，歐洲當局在類似情況下可動用的保護手段可能較少。

結論

UniCredit 從 BlackRock IBIT 連結商品、代幣化迷你債，到託管經紀基礎設施及 Qivalis 歐元穩定幣，展現出歐洲傳統銀行全面擁抱數位資產的清晰路線圖。在 MiCA 法規護航下，機構級加密服務正加速落地，但穩定幣與銀行存款的系統性風險仍需審慎評估。

對投資人與產業觀察者而言，值得持續關注 UniCredit 何時敲定技術供應商，以及其獨立數位資產平台與 Qivalis 穩定幣計畫如何協同運作。

原文連結： https://crypto.news/unicredit-plans-digital-asset-push-with-crypto-custody-brokerage/