香港保險業即將迎來加密時代？💰

提案背景：香港加速構築亞洲加密樞紐

香港近年積極布局數位資產生態：

• 2024年批准比特幣與以太幣現貨ETF上市。
• 2025年8月穩定幣發行牌照制度生效，要求發行人至少持有2,500萬港元實繳資本，並以高流動性資產全額備份代幣。首波牌照預計2026年初發放。
• 本地最大合規交易所HashKey於2025年上市，代幣化試點及合規交易量持續擴張。

此次保險業提案，正是這一連串政策的延續。根據彭博社及CoinDesk報導，IA於12月22日呈交的草案，屬於整體風險基礎資本（Risk-Based Capital, RBC）制度檢討的一部分，旨在引導保險資本流入政府優先領域，包括加密資產與基礎設施項目。

核心規則剖析：謹慎開放的風險控管機制

1. 加密資產待遇：

• 適用100%風險權重：保險公司每持有1元加密資產，需準備等值資本作為緩衝。這反映監管對加密波動性的高度警惕，使投資「可行但成本高昂」。
• 適用範圍包括比特幣、以太幣等主流加密貨幣。

2. 穩定幣特殊規定：

• 若發行人受香港監管，風險權重將參照其錨定法幣（如美元、港元）計算，待遇較為優惠。
• 這與穩定幣條例相呼應，鼓勵合規穩定幣發展。

3. 基礎設施投資誘因：

• 針對香港及內地項目（如北部都會區開發），合格投資將享有資本優惠。
• 目的在吸引民間資金緩解政府財政壓力。IA強調此決策獨立進行，雖與政府優先事項一致，但非政治驅動。
• 業界已傳出擔憂：合格項目過少，可能影響實際執行。

提案預計2026年2月至4月進行公眾諮詢，之後提交立法會審議。若順利通過，最快2026年中實施。

市場數據與潛在影響

截至2025年6月，香港共有158家核准保險公司，2024年總保費收入約6,350億港元（約820億美元）。

即使僅小比例（例如1-5%）配置到加密領域，也可能帶來數十億美元級別的機構資金流入。這對加密市場而言，將是強大支撐，尤其在全球機構採用加速的背景下。

然而，高風險權重意味監管「不急於大開閘門」：

• 優點：防止系統性風險，維持金融穩定。
• 缺點：投資成本高，可能限制保險公司實際配置比例。

全球比較：香港領先亞洲，其他地區動態

• 新加坡：允許部分機構投資，但無專門保險框架。
• 南韓：逐步鬆綁機構禁令，但銀行與保險仍禁止直接持有。
• 日本：保險規範目前排除加密，預計2026年再分類。
• 歐美：美國保險公司已有限投資比特幣ETF，但直接持有仍受限。

香港此舉若成功實施，將成為亞洲首個正式允許保險直接持有加密的框架，可能成為區域模板，加速機構採用。

投資者該如何看待？

對加密投資者：這是長期利好，機構資金流入可提升市場成熟度與流動性。

對傳統投資者：提供間接參與加密的管道，風險較直接持有低。

但需注意：提案仍可能調整，業界已遊說擴大合格項目或降低風險權重。

風險提醒

加密資產波動劇烈，過去曾出現大幅回調。保險公司投資雖經嚴格風控，但不代表零風險。投資前請評估自身風險承受能力，並分散配置。

結論：

香港保險業加密投資提案，完美詮釋「創新與穩健並行」的金融哲學。這不僅強化香港作為亞洲國際金融中心與數位資產樞紐的地位，更可能引發全球保險業跟進效應。

建議讀者密切關注2026年公眾諮詢結果，這很可能成為加密市場機構化進程的關鍵轉折點。你對此提案樂觀嗎？認為會帶來多少機構資金？歡迎在留言區分享看法！

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